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Introdução a Derivativos - O que são derivativos e como são usados - Exercício 3

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Berenice Righi Damke

Especialista em Gestão de Riscos Financeiros e Derivativos

Essa terceira situação é sobre soja. E aqui nós temos um produtor de soja que vende contratos futuros de soja e de dólar na B3 para novembro de 2020 com o objetivo de se proteger contra a queda do preço da soja em reais. Bem, o que é que vocês acham, gente? Que situação é essa? Isso é um hedge, uma especulação ou uma arbitragem? Acertou quem disse que é um hedge. Isso aqui é exatamente uma situação de proteção. O produtor vai comercializar essa soja na entressafra brasileira, viu uma oportunidade interessante aqui de preço, que garante a sua margem, que traz um ganho, traz uma receita interessante para o seu negócio e ele já vendeu. Para que ficar correndo riscos desnecessário, não é? Se eu tenho a oportunidade de já fixar essa minha receita futura, vamos fixá-la. Então, como fazemos isso? Vejam, para vocês começarem a se acostumar com a nomenclatura, sempre que você quiser se proteger de uma situação de baixa do preço, pense assim: "antes que esse preço caia, deixe que eu vendo". Vendo enquanto o preço está interessante e para evitar que no futuro ele possa cair e deixe de ser interessante; trazer a margem que eu espero para o meu negócio. Então, aqui, gente, eu também trouxe para vocês, à esquerda, os preços do mercado físico, e à direita os preços do mercado de derivativos. Os do futuro de Chicago, que é a principal bolsa internacional de soja, e da B3 no Brasil, onde a soja também tem alguma liquidez. Alguns produtores, algumas empresas do agronegócio também usam a B3 para fazer as suas posições de soja: comprar ou vender os contratos futuros. Nesse momento que eu tirei o print, no dia 13 de 2008, a gente tinha um movimento de alta para esses contratos futuros. Estávamos vendo um preço sendo negociado em reais, no Brasil, na casa de R$ 115 a R$ 120 por saca. O que para os produtores brasileiros é um nível muito interessante, bastante elevado, de preço de venda da sua soja. E em função de questões de oferta e demanda, questões também de safra, de comercialização e climáticas, esses preços das commodities agrícolas vão oscilando. Nem sempre as curvas são crescentes. Às vezes elas são sim decrescentes indicando a queda do preço. Então, antes que isso caia, vamos vender, vamos garantir a margem. É essa a ideia de se fazer um hedge, fazer uma proteção.

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