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Princípios de Investimento - Rentabilidade - Introdução

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Eric Barreto

Partner e Prof. do Insper

ORADOR 1 [00:00:06] Introdução à rentabilidade. Rentabilidade é uma medida de ganho financeiro nominal obtido sobre o capital investido expresso de forma percentual. Você finalizou a pouco um estudo sobre o risco e aprendeu que há uma possibilidade de perda. Portanto, quanto maior a possibilidade de perda, seu ganho financeiro tem que ser maior. Para ter a informação percentual de rentabilidade aplica-se uma fórmula matemática simples. Observe o cálculo. Investimento inicial de R$1.000 por 3 meses rendeu R$45,80 em juros nominais. A taxa de rentabilidade acumulada no período é 4,58%.

ORADOR 1 [00:00:53] Rentabilidade absoluta e rentabilidade relativa. Suponha que um jornal de economia divulgou que um determinado fundo DI em um determinado período rendeu 1,48%. Essa informação é a rentabilidade absoluta nominal sem o efeito da inflação e impostos incidentes. Veja como é simples a rentabilidade relativa. No mesmo período, a taxa CDI rendeu 1,72% e um investidor lhe perguntou quanto o fundo DI rendeu em relação à taxa CDI. Qual é a sua resposta? Pause o vídeo e pense. [pausa] Sua resposta ao investidor seria que o fundo DI rendeu 86,04% relativos ao CDI do período. Resumindo conceito. Rentabilidade absoluta versus rentabilidade relativa é comparar a rentabilidade gerada por um determinado investimento em relação ao benchmark, um referencial. Normalmente, ocorre essa análise com investimentos de renda fixa.

ORADOR 1 [00:02:09] Rentabilidade esperada e rentabilidade observada. Rentabilidade esperada está relacionada com expectativa de retorno do investidor. Essa expectativa, muitas vezes, é baseada no comportamento da rentabilidade no passado. Ou seja, rentabilidade observada. Porém, o investidor comete o grave erro de pensar que a rentabilidade passada se repetirá no futuro. O investidor deve ser informado que a rentabilidade é afetada pelo risco, principalmente o de mercado que impacta na valorização e desvalorização dos ativos. Por exemplo: se no mês de outubro um fundo teve rentabilidade positiva, não quer dizer que o mesmo desempenho se repetirá em novembro.[pausa]

ORADOR 1 [00:03:04] Rentabilidade bruta e rentabilidade líquida. Que tal um exemplo para explicar esse conceito bem simples? Suponha que um investidor tem aplicado em CDB, que rendeu 4,8% em um período determinado. No saque, teve a incidência de 20% de imposto de renda. Qual seria a rentabilidade após o imposto? Veja que a rentabilidade informada de 4,8% é a rentabilidade bruta, nominal ou observada e a ideia é a mesma. Já a rentabilidade de 3,84% é a líquida, uma vez descontado o imposto. Bem simples.

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