Curso de Análise das Demonstrações Financeiras Especial

Objetivos

Preparar usuários externos da contabilidade para interpretar demonstrações financeiras publicadas e analisar as demonstrações de uma grande empresa com ações negociadas em bolsa. A empresa será escolhida pelos participantes e pelo professor durante o curso.

Público-alvo

Usuários de demonstrações financeiras, sejam analistas de crédito, de investimento, jornalistas ou contadores que queiram conhecer os efeitos das DFs nos indicadores e nas análises.

Conteúdo Programático

A primeira fase de uma análise de balanços identifica os ativos e passivos mais relevantes, através da análise vertical, e verifica se a entidade sob análise se enquadra em padrões observados no mercado. Ainda nessa fase, a análise horizontal identifica variações importantes de um período para outro e busca explicações para mudanças nas estratégias de investimento da entidade e o entendimento de como financiou essas variações. A segunda fase inclui cálculos e interpretações dos índices de liquidez, índices de alavancagem, margens, giro, índices de rentabilidade, índices de endividamento e outros indicadores financeiros. A parte mais fácil e menos importante é como calcular esses indicadores, e a mais importante é o entendimento desses números. A terceira fase mistura indicadores e busca explicações em notas explicativas e nas fases anteriores da análise. Ela prepara o cruzamento de diversas informações para estruturar uma opinião sobre a entidade analisada.

• Análise do Balanço Patrimonial: decisões de investimentos e de financiamentos – relevância e evolução
  • Capital de giro líquido (CGL) ou capital circulante líquido (CCL)
  • Liquidez e endividamento
• Análise da Demonstração de Resultados do Exercício (DRE)
  • Receita Bruta e Receita Líquida
  • Investimentos (CAPEX), Custos (COGS) e Despesas (OPEX)
  • Resultado operacional, EBIT (LAJIR) e EBITDA (LAJIDA)
  • Custo e Estrutura de Capital
• Modelo Dupont
  • Rentabilidade (ROE e ROA)
  • Alavancagem
  • Margem Líquida, Margem Bruta, Margem Operacional e Margem EBITDA
  • Giro dos Ativos
• Integração do balanço e da DRE com a Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido (DMPL)
• Análise da Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC)
  • Fluxo de Caixa gerado pelas Operações (FCO)
  • Fluxo de Caixa de Investimentos (FCI)
  • Fluxo de Caixa de Financiamentos (FCF)
• Análise avançada do capital de giro
  • Ciclo financeiro e prazos médios
  • Necessidade de investimento em giro (NIG) ou necessidade de capital de giro (NCG)
• Demonstração do Valor Adicionado
• Outras informações relevantes

Análise Especial

• No último bloco, o professor deve analisar, em conjunto com os participantes, as demonstrações contábeis de uma grande empresa com ações negociadas em bolsa. A empresa será escolhida pelos participantes e pelo professor durante o curso.
• O objetivo desse exercício é extrair informações úteis e inéditas dos balanços.

Metodologia

O curso se inicia com aulas expositivas e exercícios simulados, e é finalizado com a análise de demonstrações financeiras recém-publicadas na CVM.