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Los desafíos de Petrobras para 2016

Matéria do jornal El Mundo com comentários do Prof. Eric Barreto, diretor da M2M Escola de Negócios


Los desafíos de Petrobras para 2016
El Mundo
El Mundo

04/01/2016

Por Nicole Lallée

Tras otro año difícil para Petrobras, con un escenario que combina la caída del precio global del petróleo, la crisis económica brasileña, el alza del dólar y los escándalos de corrupción, la petrolera se prepara para un futuro complicado y con muchos desafíos para pagar su deuda y recuperarse.

En 2015 las autoridades reestructuraron la petrolera estatal y nombraron a un nuevo presidente, Aldemir Bendine, que intenta corregir los errores y volver a los valores anteriores de Petrobras, que en cinco años perdió el 85,7% de su valor en el mercado, según un estudio de Einar Rivero de Economatica, especializada en información financiera. Según Bendine, la mejora de la eficiencia de la empresa no será suficiente para llevar la deuda a un nivel más confortable y asegura que "en cuatro años Petrobras volverá a un escenario positivo" con la ayuda del plan de venta de activos.

La deuda de Petrobras subió más del 40% en lo que va del año, de la mano de la depreciación del real frente a la divisa estadounidense. El economista Guilherme Macedo, de la Universidad Federal de Rio Grande do Sul, explica que como la trayectoria es de aumento del dólar y de empeoramiento de la calidad del crédito de la compañía, las expectativas para 2016 son muy bajas. "La petrolera intenta cambiar la situación con la venta de activos, pero encuentra un mercado con precios en baja", señala Macedo. Para 2015 y 2016 la empresa prevé desinversiones por un total de 15.100 millones de dólares.

Pero junto a la crisis que enfrenta Petrobras, está relacionada la crisis económica y política que enfrenta Brasil. "Las previsiones del mercado brasileño son de retracción del PIB de -3,7% en 2015 y -2,8% para 2016", explica el economista Marcelo Ranieri, de la Universidad Presbiteriana Mackenzie.

La red de corrupción de la petrolera estatal dejó un agujero de 2.000 millones de dólares en la compañía y afectó a la economía y a la política del país ya que había en ella muchos políticos. "El peor error de Petrobras fue la manutención de relaciones muy cercanas entre la empresa y partidos políticos, lo que al principio retiró recursos financieros, y después, la credibilidad de la estatal", señala el economista Eric Barreto del Instituto Insper, que añade que la crisis brasileña es una "crisis de confianza" y eso hace que los inversores pongan sus recursos en títulos que pagan las altas tasas de intereses que hay en el país, y no inviertan en activos de mayor riesgo.

Economistas coinciden en que la petrolera conseguirá recuperarse, pero tardará algunos años todavía. Será necesario concentrarse en transformar sus inversiones ya hechas en caja, mantener controlada la deuda, proteger la compañía de manera más efectiva contra los riesgos cambiales y mostrar que la gestión tiene autonomía en relación al Gobierno y la influencia de los políticos.

Además, junto a la crisis de Brasil, está la crisis del mercado global de petróleo. Un año atrás no era posible imaginar el barril del crudo con precio inferior a 50 dólares, sin embargo, en las últimas semanas ha llegado a un precio medio por barril por debajo de los 40 dólares. "Las inversiones en áreas de explotación profundas, llamadas de Pré-Sal, son inviables a este precio y toda la estructura de proyectos deberá ser revisada", señala Ranieri. Sin un aumento en el precio del petróleo en 2016 ni en los próximos años, la petrolera no podrá hacer grandes inversiones.

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